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美國的木材行業(yè)目前處在兩股相反的勢力作用之中,一個(gè)是萌發(fā)復蘇跡象的美國住房市場(chǎng),另一個(gè)則是來(lái)自中國需求的下降。眼下,中國需求的下降對美國木材行業(yè)的影響更大,但這種狀況可能不會(huì )持續下去。
就在不久前,中國對美國木材的需求看上去似乎永遠無(wú)法滿(mǎn)足。中國蓬勃的建筑行業(yè)需要大量木材,而2010年俄羅斯對木材出口征收關(guān)稅及美國地產(chǎn)泡沫破滅后木材價(jià)格的下跌也使得美國的木材更加價(jià)廉物美。
據美國商務(wù)部(Commerce Department)數據顯示,去年美國對中國原木和鋸材的出口額達到18億美元,較2009年的5.11億美元和2010年的11億美元大幅上升。但今年來(lái)自中國的需求卻在不斷下降。
今年第一季度,美國對中國木材出口額減少了16%。最近幾個(gè)月的數據尚未公布,不過(guò)情況似乎已經(jīng)惡化。今年4月份,美國向中國出口木材的主要發(fā)貨港朗維尤港(Port of Longview)的木材發(fā)貨量為30,452噸,只是2011年4月份發(fā)貨量92,270噸的三分之一。
雖然美國住房市場(chǎng)正在復蘇,但考慮到中國的狀況,投資者對木材生產(chǎn)商類(lèi)股的熱情不高也就可以理解了。Plum Creek和Potlatch等木材房地產(chǎn)投資信托基金的股票已經(jīng)回吐了今年早些時(shí)候錄得的漲幅。同樣,林木產(chǎn)品房地產(chǎn)投資信托基金惠好公司(Weyerhaeuser)的股價(jià)也已經(jīng)回落。
考慮到中國經(jīng)濟放緩的速度,投資者不得不對木材類(lèi)股未來(lái)幾個(gè)月的走勢感到擔憂(yōu)。
除了貿易數據之外,制造業(yè)活動(dòng)到電力消耗數據也暗示中國的經(jīng)濟形勢在惡化,與中國保持業(yè)務(wù)往來(lái)的美國公司高管們也開(kāi)始警覺(jué)起來(lái)。
但如果美國住房市場(chǎng)繼續改善,則美國國內的木材需求將會(huì )受到提振,并可以彌補部分中國需求減少造成的缺口。
今年迄今,美國新屋開(kāi)工數折合成年率為714,000套,高于去年的609,000套。粗略計算,這可以彌補中國木材需求減半造成的影響。
事實(shí)上,如果從價(jià)格角度來(lái)看,美國住房市場(chǎng)狀況相比中國因素對木材價(jià)格的影響更大。
木材行業(yè)通訊Random Lengths公布的最新一周數據顯示,今年迄今木材價(jià)格已經(jīng)上漲27%。實(shí)際上,中國木材需求下滑不僅是因為中國經(jīng)濟在放緩,也是因為美國木材沒(méi)有過(guò)去那么便宜。
若果真如此,木材業(yè)今年的表現可能比許多投資者預期的要好。
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